据不完全统计，历年四季度行情鲜有表现，预计今年第四季度也不会例外。从2001年深沪股市大跌以来，四年间有三年四季度下跌，只有一年小幅上涨。

　　以上证指数为例：2001年9.30收报1764.86点，12.31创下1645.97点的低位，跌118.89点，跌幅高达6.74％，并一直下跌到2002年1.29的1339.20点新低；2002年9.30沪指收于1581.62点，到12.31收盘价为1357.65点，下跌223.97点，跌幅达14.16％；2004年9.30沪指报1396.7点，到12.31仍跌至1266.5点，最大跌幅高达10.99％。只有2003年四季度是先跌后涨，9.30收1367.16点，11.8至1316.56点，12.31涨至1497.04点，涨129.88点，涨幅9.50％，并引发一波上涨至1783.01点的中级行情。

　　今年是由牛走熊的第五个年头，市场政策面、基本面与前四年有较大差别。市场分析人士认为，尽管目前股票具有较为合理的估值水平，但场外资金的进入需要时间，只有在股改和新老划断等不确定性因素明朗后，才会迎来资金的持续流入。据此推测，今年第四季度难有大的上扬行情，期望出现大牛行情更不现实。