国美、永乐合并一事曾轰动一时。　吴伟洪　摄

　　“美”“乐”十月真正成“一家”
　　国美、永乐合并时间表公布，10月17日完成收购交易
　　
　　8月29日，永乐电器、国美电器以及保荐机构高盛、永乐财务顾问分别在香港联交所发布了公告，确定最后收购期限在2006年10月17日下午4时。

　　如果一切顺利，10月27日是国美向接纳收购建议的永乐股东寄发股票及支票的最后期限，国美收购永乐的交易届时宣告完成。
　　　　
　　最后收购期限定在10月

　　国美收购永乐早于7月25日品即开始进行，但引发的余震却一波接一波。根据国美永乐发布的联合公告，国美将以52.68亿港元“股票＋现金”的形式并购永乐。其中，国美电器将以0.3247股自身股票置换1股永乐电器股票，国美电器还将为每1股永乐电器股票支付0.1736港元现金。同时，联合公告披露了双方合并的详细时间表，确定最后收购期限在2006年10月17日下午4时。永乐股东可根据信函决定是否接纳收购协议，而国美将于9月19日召开国美股东特别大会。

　　收购完成后，国美、永乐将拥有超过560家门店。公告中多次强调了“联合力量”的优势。

　　而前一天，永乐独立财务顾问新百利表示，收购条款对永乐独立股东属公平合理，并建议股东接纳收购建议。新百利表示，收购永乐的股份价值相当于2.2354港元，存在9％的溢价。以永乐2005年业绩计算，收购价等于市盈率18.75倍，如果以最近期的中期业绩计算，市盈率则高达160倍。因此，新百利认为，若以国美及永乐的2006年中期业绩推算，以永乐股份换新的国美股份将大幅提升每股盈利，符合永乐股东的利益。
　　
　　美乐要取消“进场费”

　　另外，国美永乐(以下简称“美乐”)在接受记者采访时，公布了未来市场营销的4项原则，同时公开表示要逐步取消进场费，而采取简单、透明的交易方式。由此，美乐“逐步取消进场费”的消息震动了整个家电业。

　　有分析认为，此举是美乐修正厂商关系的一个重要信号，但并不是全部，当前及未来中国家电业的重心是在厂商经营模式的提升和产业链的优化升级上，而不在于一城一池的得失。

　　国美方面认为，国内家电连锁企业要想快速发展，抵御外资品牌，就必须练好内功，改变过去那种畸形运营的基因。今后国内家电连锁机构除了重视规模以外，还必须加强信息系统、采购、物流配送、店铺经营、服务意识等“软件”上的建设，而真正的核心竞争力不在店面数量上，不能单纯依靠向制造商挤利润，而应该是挤干内部水分，改善和整合资源。　

　　有分析认为，今后家电连锁市场将告别单兵作战的竞争形态，而进入大兵团规模作战的新时期，经营模式的提升是重中之重，也许美乐“逐步取消进场费”就是厂商优化产业链进程中的一次探讨或尝试。

编辑：林洁珊