南方网讯
不一定“幸福生活”
幸福的合资公司家家相似，不幸的合资公司各有各的不同。在世界商业史上，合资失败的案例已有很多，它们因为利益之争、控股权之争、品牌之争、战略取向甚至文化不同等而破裂、反目、分道扬镳。由于赤字一度达最高纪录的987亿美元，时代华纳终于忍无可忍，在2003年底把美国在线从公司名称上删掉，绝配般的世纪兼并仅3年就成泡影。曾经是国内联合品牌佳话的神州数码D-Link（股权分别为57%、43%），也因发展方向分歧而劳燕分飞，神州数码总裁郭为说，“现实中人们总认为合作是一种智慧，分手就是一种失败，我不这样认为，当你发现一件事需要改变时，如果你能在比较合适地调整好，这也是一种智慧。”但好聚好散的结局怎么也掩盖不了恋爱告吹的苦涩事实。
美国CNBC金融节目主持人戴维。法柏在《法柏报告》一书中指出，有可能破坏交易的因素主要有：参与公司的业务发生不利变化；股市反对这件交易；付价过高；期望不切实际；合并后拙劣的经营，包括关键主管退出和不可行的权力分配安排；阻碍交易审核的法规问题；文化冲击等。反托拉斯法并不是只针对微软一家，比如GE收购霍尼韦尔案进行顺利，但最后还是被欧盟委员会否决了。“9.11”以后，更难想象朗讯贝尔实验室和法国阿尔卡特合并会被美方通过。据称欧盟委员会可审核任何合并后公司全球营收超过45亿美元的交易案。今年7月19日，就是它批准了索尼与德国贝塔斯曼唱片，TCL与阿尔卡特的合并。
因此，就有媒体问：“接二连三的跨国婚姻，能否给TCL带来幸福生活？”且不论阿尔卡特的手机业务2003年亏损7390万欧元将给合资公司带来负面影响，即使是吸纳了汤姆逊彩电业务，TCL-汤姆逊也由于重组困难，不得不推迟到今年7月底挂牌。尽管TCL彩电去年国内盈利5.3亿元，海外盈利8100万元，但汤姆逊的彩电和DVD共亏损1.2亿欧元，李东生私下也表示，如何在18个月内扭亏是合资公司的最大挑战。
堪称最佳组合的索尼爱立信在成立两年后经历了痛苦的内部融合，设计及供应链重新调整，否则它也许仍不能脱胎“母体”而深陷过去的阴影及某些环节中。这家总部设在伦敦的新公司，起初市场反应迟缓，研发与生产、销售脱节，拍照手机P802推迟了一年才上市，彩信手机T68ie也没有抓住中国的爆炸增长时期。在沟通上彼此的习惯用语都不同，索爱中国总部干脆就设在爱立信中国总部所在的汉威大厦里……那两年索爱赤字不断，市场占有率不足5%，被分析师称作“horrible（可怕的）2002年”，随时有可能夭折。索爱甚至不指望两家公司能在文化层面上融合，只要发挥各自的优势就心存侥幸了。花了18个月技术转移，索爱并不比其他公司例外，“我们需要一个能在日本开发并尽早推向全球的体制”，索爱CTO马兹。林德夫说，“但这非常难。”
合资公司对中国企业的风险还在于，是真正成为产业链的上游还是仅仅为跨国公司作代工。2004年4月，美的与东芝开利成立新合资公司，后者以2.8亿元持股20%，在10名董事会成员中仅列两席（董事长、总裁均出自美的），却对一些重大决策拥有很大的发言权：包括合资公司大小并购事宜、年度工作报告及财务报表审批等，总共9项事务必须经过全体董事一致同意才能决定。在美的年产能1000万台空调中，将为东芝开利生产40万台，东芝开利打入了梦寐以求的中国市场，但美的自有品牌不能借此进入日本市场，也不能利用东芝开利在欧美的渠道。美的所谓的“国际化业务架构”，看似掌握了产业上游，实际上仍然是为合作多年的东芝开利制造转移作OEM.
如果看统计数字的话，世界上大部分公司合并都不成功。科尔尼顾问公司调查1990年-1999年间最大的50件并购案，发现在交易完成后两年，有69%在总体股价报酬回收上落后于同行业平均值。KPMG在2001年对1997年-1999年间118件大型跨国交易案研究，得出结论：只有30%的合并创造出价值，39%什么也没做，31%消灭价值。永道会计师事务所调查125家公司合并后的状况，超过60%在财务上都不成功……《法柏报告》认为，“经验丰富的收购者仍有可能因为付太多钱或买下别人的问题而失败，缺乏经验的收购者很可能被合并两家大公司的艰巨任务给绊倒。”
开启了新一种商业形态的索尼爱立信、华为3Com们幸福吗？得失寸心知。不管如何，值得庆幸的是，中国本土那些真正从市场上成长起来的大公司已经加入了这个全球性的商业创举中，正摸索着开辟本土企业的疆界。
近两年知名的“1＋1＝3”项目
2003年3月20日华为与3Com华为51%，3Com注入数据通信业务1.6亿美元占49%
11月17日TCL与汤姆逊净资产超过44亿，TCL彩电业务占67%
2004年2月联通与韩国SK电讯注册资金600万美元，CDMA业务，联通占51%
2月13日华为与西门子信息与超过1亿美元，西门子TD-SCDMA领域，移动通讯集团51%、华为49%
4月索尼与三星20亿美元，三星持LCD显示器，50%＋1
4月8日美的与东芝开利东芝开利以2.8亿元空调项目，持股20%
4月26日TCL与阿尔卡特净资产1亿欧元，TCL手机业务，占55%
6月23日东软与飞利浦注册资金近3000万美元，医疗设备系统，飞利浦占51%
6月25日日立与NEC55亿日元，日立持股60%网络设备，8月普天与北电网络不详TD-SCDMA领域
编辑：王秀
